給予博通集成買入評級

投資要點：

股權激勵綁定核心中高層及技術人員，利于公司長期發展

此次股權激勵對象為公司中高層管理人員、核心技術(業務)骨干人員，通過股權激勵有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合，有利于公司長遠發展。此次股票期權激勵計劃行權價格為72.46元/份，限制性股票授予價格為36.23元/股。

物聯網風口已至，公司迭代新產品迎量價齊升

華為推出鴻蒙系統全面打通各智能設備的界限，實現了不同設備間資源共享和靈活調用，進一步釋放物聯網設備應用空間，物聯網互連Wi-Fi迎行業增長期。 公司2020年新開拓優質客戶涂鴉智能以及美的，同時Wi-Fi芯片新產品開始量產，行業內首推Wi-Fi 6物聯網芯片。我們認為，伴隨客戶需求提升，公司物聯網Wi-Fi芯片業務將迎量價齊升格局。

盈利預測

維持公司盈利預測，預計公司2021-2023年歸母凈利潤2.25、3.65、4.82億元，對應PE為48、30、22倍，看好公司物聯網Wi-Fi芯片、TWS藍牙芯片、ETC前裝芯片的放量增長，維持買入評級。

關鍵詞：